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业绩会实录︱玖龙纸业:销量转旺乃市场信心恢复 产品加价仍会十


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时间: 2019-10-30 20:32:05

九月二十五日,玖龙纸业(02689)在香港举行2019财年年度业绩会议。会上,张茵董事长告诉记者,8月和9月,造纸行业市场回暖,销售超过生产,主要是受内需驱动。该公司将谨慎地小幅提价,因为受贸易影响,造纸行业市场仍相对疲弱。与此同时,该公司将把业务重点放在国内消费市场上。在巩固原有中高端客户基础的同时,公司还将通过推广性价比高的低端“龙将品牌”产品来弥补出口的影响。

公告显示,2019财年,玖龙纸业销售额达到546.47亿元(人民币,下同),同比增长3.5%。毛利84.39亿元,同比下降27.2%。股东应占利润38.6亿元,同比下降50.8%。每股基本利润为0.82元,最终股息为每股18美分。

这一期间销售额的增长是由大约8.5%的销售额增长推动的,这主要是由于最近收购了美国纸浆和造纸厂。本集团销售收入的主要来源仍然是包装纸业务(包括纸板、高强度瓦楞纸芯纸和涂布灰白色纸板),约占销售收入的85.9%,其余14.1%的销售收入来自文化纸、高价特种纸和纸浆产品。

扣除经营及融资活动约1.65亿元的汇兑损失(扣除税项),由于产品价格及利润率下降,本公司股东应占溢利减少约48.9%,至约40.24亿元。此外,本集团的财务状况仍然良好。今年的销售额和销售额达到新高,负债率降至10年来的最低点,现金流保持健康水平。净贷款占总股本的比率降至约59.7%。

以下是问答环节的结果摘要:

问:公司将如何处理外汇损益?

答:公司的外汇损失主要是经营和贷款方面的。在管理方面,主要是因为进口废纸和回收纸浆。在贷款方面,由于废纸和回收纸浆的进口,需要外汇。该公司的回应是调整外币集团合作对冲,并打算减少外币贷款,增加人民币贷款,希望到2020年将相关比例从目前的52%提高到60%。

问:公司将如何应对贸易摩擦导致的产品价格下降?

答:2019财年产品平均售价比去年同期低8.5%,成本下降4%。成本下降的速度比销售价格下降的速度慢。因此,毛利率下降,毛利率下降6.5%至15.4%。贸易的影响将影响公司的利润。由于我们不知道这种影响何时会结束,该公司今年开始将业务重点放在中国消费市场的国内销售上。中国的消费能力在不断提高。在巩固原有中高端客户基础的同时,公司还通过推广性价比高的低端“龙将品牌”产品来弥补出口的影响。

问:8月和9月,公司产品销量增加,这是否意味着行业的转折点即将到来?

八月和九月出现繁荣是正常的。2019年上半年,整体市场表现疲弱,主要是由于贸易的心理影响。直到8月份,市场信心开始恢复,因此订单恢复正常。

问:公司的成本控制计划是什么?

答:在2019财年,在价格下跌的背景下,废纸成本不高。主要原因是提高产品价格的机会太少,这将导致公司成本上升。未来价格上涨将非常谨慎。同时,该公司还将使用回收纸浆来降低成本。

问:关税对进出口的影响有多大?

答:2018-2019财年,受此影响关税支出增加约6.5亿元。据估计,在2020财年,随着进口废纸的大幅减少,关税支出预计将降至3亿元以下。从美国进口的废纸比例估计从2019财年的25%下降到2020财年的15%。

问:公司的股息计划是什么?

答:虽然公司的盈利能力下降了,但整体负债率还是不错的。如果维持目前的水平,未来的股息支付率将不低于34%。

资料来源:智通财经

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